La inflación en Nueva Zelanda se incrementa pero sigue siendo moderada.

2025-09-07 11:44:36 Clasificación：Comerciante leer(325)

La inflación de Nueva Zelanda se desacelera menos de lo esperado, el mercado reacciona con cautela

Según los datos más recientes publicados por la Oficina de Estadísticas de Nueva Zelanda en julio, la tasa de crecimiento anual del Índice de Precios al Consumidor (CPI) nacional para el segundo trimestre de 2025 fue del 2.7%, ligeramente por encima del 2.5% del trimestre anterior, pero aún por debajo del 2.8% esperado por el mercado. Aunque la tasa anual ha aumentado, el incremento trimestral ha disminuido del 0.9% del trimestre anterior al 0.5% en este trimestre, lo que indica una reducción de la presión al alza sobre los precios.

Este informe ha provocado una reevaluación del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés del Banco Central de Nueva Zelanda. Inicialmente, en un contexto de debilidad económica generalizada y un entorno global de recortes de tasas, el mercado había apostado ampliamente a que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) iniciaría un ciclo de flexibilización en la reunión de política monetaria del próximo mes. Sin embargo, esta inflación menor a la esperada ha debilitado tales especulaciones.

Los impuestos locales y los alquileres de vivienda como factores clave

La Oficina de Estadísticas de Nueva Zelanda señaló que los principales impulsores del aumento anual de precios en el segundo trimestre fueron los impuestos recaudados por los gobiernos locales y el incremento de los alquileres de vivienda. Especialmente en ciudades densamente pobladas como Auckland y Wellington, los costos relacionados con la vivienda continúan subiendo, ejerciendo presión sobre el gasto de los hogares.

Además, el aumento de los impuestos municipales en algunas áreas ha impulsado el costo de los servicios cotidianos, aunque en medidas pequeñas, suficiente para causar una aceleración marginal de la inflación a nivel macro.

No obstante, al mismo tiempo, el aumento de los precios de los alimentos se ha desacelerado y los precios de la energía se han mantenido estables, compensando algunos factores al alza y manteniendo la inflación general en un rango relativamente moderado.

La ventana de recorte de tasas se pospone, la economía aún necesita apoyo

Ante la tendencia actual de la inflación, algunas instituciones del mercado creen que la probabilidad de un recorte de tasas por parte del Banco Central de Nueva Zelanda en agosto ha disminuido significativamente. Los futuros de tasas de interés del mercado muestran que las expectativas de un recorte han caído del 60% anterior a menos del 30%. Los analistas de JPMorgan señalaron que la CPI actual no se ha desviado significativamente del rango objetivo, por lo que el RBNZ puede mantener sin cambios la tasa de política actual, esperando más datos económicos para verificar si la debilidad económica persiste.

Sin embargo, la mayoría de los analistas también enfatizan que la economía de Nueva Zelanda aún enfrenta cierta presión a la baja. La desaceleración del crecimiento del PIB, el enfriamiento del mercado laboral y la debilidad en la disposición al gasto de los consumidores limitan el espacio para un aumento continuo de la inflación. Esto significa que si los datos futuros muestran una nueva caída del CPI, el banco central podría reconsiderar la opción de reducir las tasas.

Inversores atentos a señales de giro en política monetaria

La reacción del mercado financiero ha sido relativamente moderada. El dólar neozelandés ha mostrado fluctuaciones a corto plazo frente al dólar estadounidense antes de estabilizarse, sin experimentar grandes recuperaciones ni caídas. El mercado de bonos continúa siendo foco de atención para los inversores, especialmente los rendimientos de los bonos indexados a la inflación que se mantienen relativamente estables, lo que indica que el mercado no percibe pánico respecto a la evolución actual de los precios.

Operadores de divisas señalan que las próximas semanas serán clave para ver si los funcionarios del RBNZ emiten más señales moderadas y si las expectativas preliminares de inflación del tercer trimestre se revisan aún más.

El banco central camina sobre la cuerda floja, la economía sigue siendo incierta

Aunque la tasa anual de inflación supera ligeramente el trimestre anterior, los datos generales aún muestran que la inflación en Nueva Zelanda se mantiene en un rango razonable, sin constituir una razón urgente para la restricción de la política. El banco central necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre apoyar el crecimiento económico y contener la inflación.

En un entorno global donde las principales economías se inclinan hacia la relajación, sigue siendo necesario observar de cerca si Nueva Zelanda seguirá el mismo camino, de acuerdo con la trayectoria futura de los datos económicos y su efecto en el ánimo del mercado.

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